北京大学硕士；
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国民经济应对疫情冲击已经交出优异的答卷，二季度增长3.2%，意味着中国经济已经彻底摆脱疫情产生的停摆，甩掉包袱，重回经济建设的正轨上。
房地产一骑红尘，1—6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%，6月投资增速高达12.9%，经济重拾活力。当然也要看到GDP的短板在于消费需求不足，上半年，社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%，低于预期，上半年的社会商品零售总额仍然是比较大的负增长。目前我国最终消费中居民消费占81%左右，过去的20年中，消费对经济增长的贡献率一直在60%左右，居民消费每增长1%，可带动GDP增长约0.5%。当下消费信心不足，疫情带来了人们的焦虑情绪凝重，消费的恢复情况是决定下半年经济恢复的主要因素。
上半年中国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，实现漂亮的V型反转，主要指标恢复性增长。上半年GDP总值456614亿元，按可比价格计算，虽然上半年GDP增速-1.6%，这主要是Q1的拖累，二季度GDP增长3.2%，是超预期的。进出口好于预期，特别是第二季度恢复比较快，连续三个月都是正增长。分季度看：一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%；
▲2015年~2020年二季度国内生产总值增长走势
分产业看，第一产业增加值26053亿元，同比增长0.9%（Q1下降3.2%）；第二产业增加值172759亿元，下降1.9%（Q1下降9.6%）；第三产业增加值257802亿元，下降1.6%（Q1下降5.2%）；
从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%；
我们用词“反转”而不是“反弹”，说明疫情带来的影响之下，整体经济已经改变了向下的大趋势，GDP由负转正。从最朴素的经济学出发，从总需求端和总供应端来分析GDP。首先要明确，GDP受到公众假期等季节性影响，所以Q1、Q2占比正常是低于Q3和Q4的，不仅是中国，全球任何一个国家，各季度的GDP都是波动较大的。
按照2019的数据来看，一季度、二季度、三季度、四季度分别占当年GDP的占比是：22.01%、24.48%、25.45%、28.06%，上半年GDP占比约为46.49%。统计数据显示：上半年，农业（种植业）增加值同比增长3.8%，增速比一季度加快0.3个百分点。（一季度，增加值同比增长3.5%）。
上半年，全国规模以上工业增加值同比下降1.3%，降幅比一季度收窄7.1个百分点；（1-6月工业生产下滑，规模以上工业增加值同比下降8.4%）；实际增长率要剔除价格因素，剔除PPI的影响，1-6月PPI同比下降1.9%，那么工业实际上涨0.6%，实现由负转正的重大变化。
上半年，第三产业增加值同比下降，降幅比一季度收窄3.6个百分点；其中，二季度增长1.9%，一季度为下降5.2%。
上半年，全国服务业生产指数同比下降6.1%，降幅比一季度收窄5.6个百分点，1-6月CPI同比上涨5%，扣除价格因素，1-6月全国服务业生产指数实际同比下降11.1%。
CPI：从环比看，CPI下降0.1%。从同比看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。上半年，CPI比去年同期上涨3.8%。PPI ：从环比看，PPI由上月下降0.4%转为上涨0.4%。从同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点。上半年，PPI比去年同期下降1.9%。三大需求是指消费需求、投资需求和出口需求,经济学通常把它们比喻为拉动经济增长的”三驾马车"。消费、投资、出口“三驾马车”,从经济学角度看,属于需求侧的三大需求;与之对应的供给侧则聚焦生产要素的供给和有效利用.消费领域：
上半年，社会消费品零售总额172256亿元，同比下降11.4%，降幅比一季度收窄7.6个百分点。扣除价格因素（CPI同比上涨3.8%）后实际下降更大，高达15.2。
亮点：二季度下降3.9%，比一季度收窄15.1个百分点，变好的力度巨大。
投资领域：
上半年，全国固定资产投资（不含农户）281603亿元，同比下降3.1%，降幅比1-5月份收窄3.2个百分点，比一季度收窄13.0个百分点。基础设施投资下降2.7%，制造业投资下降11.7%，降幅比一季度分别收窄17.0、13.5个百分点；
亮点：
房地产开发投资一枝独秀，实现增长1.9%。
6月中国制造业投资同比增长9%。
6月第三产业投资同比增长高达15%。
解读：从投资来看，上半年固定资产投资增长-3.1%。其中最大亮点依然是房地产，房地产成为“急先锋”，投资增速达到1.9%，远超预期。上半年基建投资增长-2.7%，好于制造业-11.7%，可喜的是，与房地产投资相关的项目，比如挖掘设备、工程机械等增速很快。投资方面：高技术制造业投资获得好成绩。服务业投资增速加快。下半年的固定资产投资增速将继续保持回升态势。进出口：
上半年，货物进出口总额142379亿元，同比下降3.2%，降幅比一季度收窄3.3个百分点。
从供给侧来看：第一产业实现了增长，第二产业下降更多，下降1.9%。
从所有制看：外商及港澳台投资企业和民营下降更多，高达-3.4%；私营企业同比下降更少，为下降0.1%。从产业看：制造业下降更多，制造业下降1.4%；电力热力燃气及水供应业下降较少，为-0.9%。当然其中不乏亮点：上半年，挖掘、铲土运输机械，集成电路，工业机器人，载货汽车产量同比分别增长16.7%、16.4%、10.3%、8.4%。从需求侧看：在投资领域，上半年，全国固定资产投资（不含农户）281603亿元，同比下降3.1%，降幅比1-5月份收窄3.2个百分点，比一季度收窄13.0个百分点。
2020年上半年，制造业投资下降最多，制造业投资下降11.7%（一季度为下降25.2%），大幅收窄。
亮点是：高技术制造业和高技术服务业投资分别增长5.8%和7.2%。高技术制造业中，医药制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长13.6%、8.2%；高技术服务业中，电子商务服务业、科技成果转化服务业投资分别增长32.0%、21.8%。社会领域投资增长5.3%，一季度为下降8.8%；其中卫生、教育投资分别增长15.2%、10.8%，一季度为分别下降0.9%、4.0%。
房地产开发投资增长1.9%，一季度为下降7.7%。全国商品房销售面积69404万平方米，下降8.4%；商品房销售额66895亿元，下降5.4%，降幅比一季度分别收窄17.9、19.3个百分点。
▲全国商品房销售面积及销售额增速
人均可支配收入：上半年，全国居民人均可支配收入15666元，比上年同期名义增长2.4%，扣除价格因素，实际下降1.3%。
▲2020年上半年居民人均可支配收入平均数与中位数1—6月份，商品零售157648亿元，同比下降8.7%；餐饮收入14609亿元，下降32.8%。网上零售“火爆”，实体店面临考验：1—6月份，全国网上零售额51501亿元，同比增长7.3%，比1—5月提高2.8个百分点。其中，实物商品网上零售额43481亿元，增长14.3%，占社会消费品零售总额的比重为25.2%；在实物商品网上零售额中，吃类和用类商品分别增长38.8%和17.3%，穿类商品下降2.9%。按零售业态分，1—6月份限额以上零售业单位中的超市零售额同比增长3.8%，百货店、专业店和专卖店分别下降23.6%、14.1%和14.4%。
▲2020年上半年居民人均消费支出及构成
上半年，全国居民人均食品烟酒消费支出3097元，增长5.0%，占人均消费支出的比重为31.9%；人均衣着消费支出611元，下降16.4%，占人均消费支出的比重为6.3%；人均居住消费支出2464元，增长3.1%，占人均消费支出的比重为25.4%；人均生活用品及服务消费支出582元，下降6.4%，占人均消费支出的比重为6.0%；人均交通通信消费支出1238元，下降10.7%，占人均消费支出的比重为12.7%；人均教育文化娱乐消费支出664元，下降35.7%，占人均消费支出的比重为6.8%；人均医疗保健消费支出848元，下降9.9%，占人均消费支出的比重为8.7%；人均其他用品及服务消费支出215元，下降22.6%，占人均消费支出的比重为2.2%。
就业形势总体稳定：上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%。6月份，全国城镇调查失业率为5.7%，比5月份下降0.2个百分点。
2020年下半年，必须采取更强有力的政策，推动经济V型反弹，抵消一季度的不利影响。分为三种情况：A：悲观：如果三、四季度GDP增速平均实现4%的增速，按照2019年的半年权重（上半年46.49%，下半年53.51%），下半年对2020GDP贡献2.14%的增速。抵消上半年增速的拖累，那么全年GDP增速是1.4%左右。
B：中度：如果在三、四季度与去年增速持平，平均实现6%的增速，贡献GDP增速3.2%，抵消上半年增速的拖累，那么全年GDP增速可达到2.5%左右。
C：乐观：如果三、四季度增速高达平均8%的增速，对2020GDP贡献4.3%的增速。抵消上半年的拖累，那么全年GDP增速依然可以达到3.5%左右。
